Operaciones financieras criptográficas en deFi (web3)

 

Las finanzas descentralizadas permiten democratizar el acceso a herramientas que en el mercado financiero tradicional están reservadas exclusivamente a los grandes fondos institucionales y a los tradicionales proveedores de liquidez y creadores de mercado. Para ello se requiere un stock de capital inicial y este se configura como un capital en las denominadas stablecoins (monedas estables emitidas contra dólares, bonos del tesoro e instrumentos financieros equivalentes). Son las stablecoins la base de la construcción del mundo deFi, a partir de ellas pueden adquirirse criptomonedas, interactuar con contratos inteligentes (Smart Contracts) y participar del ecosistema financiero con las múltiples opciones que ofrece.

En el mundo de las finanzas descentralizadas hoy se cuenta con una oportunidad directa de interactuar con capital mediante el uso de contratos inteligentes de manera tal que:

Puedes actuar como proveedor de liquidez sea aportando capital a contratos para que estos puedan hacer Lending o mediante el aporte de garantías a los contratos inteligentes de préstamo a terceros con cargo a retener rendimientos provenientes del interés financiado que se logre.

• Puedes actuar como proveedor de liquidez en los denominados “pools de liquidez” mediante aporte en pares (piscinas de liquidez donde los aportantes proveen capital y se reparten los fees de las transacciones que allí ocurran a manera de rendimiento del capital aportado)
• Puedes actuar como aportante de capital a procesos de “looping” o “looping automatizado” que te permiten dejar criptomonedas como colateral para tomar un préstamo en stablecoins a una tasa determinada con los cuales a su vez se compra más criptomoneda para añadir al colateral de manera tal que si el mercado es alcista con los fondos obtenidos de la subida de la criptomoneda pueda pagarse el préstamo resolviendo la operación y dejando un margen. Análogamente si el mercado es bajista puedes congelar el stablecoins prestado para recomprar criptomonedas cuando estas hayan bajado de precio dejando un margen en el camino. Esto permite apalancar las operaciones criptográficas de manera directa en la web3.
• Puedes actuar como intermediario mediante Swaps (intercambios) haciendo arbitraje directo (ganancia con el diferencial de tipo de cambio entre pares de monedas criptográficas con referencia a una stablecoin)
• Puedes hacer Staking actuando como colocador de capital bloqueado en una Blockchain de manera tal que con eso contribuyas a facilitar la validación de transacciones y dar seguridad a la red obteniendo recompensas en forma de tokens adicionales que te genera un eventual rendimiento.
• Puedes hacer Yield Farming bloqueando criptoactivos en protocolos descentralizados para generar rendimiento pasivos mediante la provisión de liquidez ganado un rendimiento en forma de tokens adicionales

Obviamente todas las operaciones descritas generan riesgo y es eso justamente lo que tenemos que aprender a gestionar. Lógicamente siempre existen riesgos básicos como el riesgo de hackeo del Smart Contract de la plataforma, la velocidad con la que reacciones al momento de colocar el capital que has obtenido (momento de la transacción) y otros riesgos más específicos del caso. Por ejemplo, el riesgo más conocido de los “pools de liquidez” es el denominado “impermanent loss” que se produce cuando las criptomonedas del par del pool pierden valor de mercado relativo y en ese caso las ganancias generadas (fees) no cubren la perdida de capital por la citada devaluación. En esos casos es como si mejor no hubieras aportado capital o como si no aportar capital fuera finalmente más rentable que inyectarse en el pool de liquidez. Esto puede mitigarse de alguna forma si se escogen pares correlacionados o pares de monedas que guardan una alta correlación, pero es un riesgo latente que en los peores casos ha resultado en pérdidas. Si ello no ocurre, los resultados de los pools generan una mayor rentabilidad relativa que otras opciones en el mercado. De igual forma en forma adicional en el caso del looping (manual o automatizado) es importante tener en cuenta que el apalancamiento logrado queda limitado por diseño a un máximo apalancamiento teórico de acuerdo con el LTV (loan to value) (% máximo del colateral que puedes tomar) al que te sometes en el diseño del loop o similares. Riesgo siempre hay, pero recompensa también. A mayor riesgo mas recompensa y similar. Por eso la criptografía no es para todos.