Inversión privada como motor del desarrollo: El papel del crédito privado

 

El crecimiento de un país solo es sostenible si la inversión privada es reactivada a tiempo. En el Perú ya tenemos un PBI de casi $300KMM (Cierre 2025). ¿Cómo llevamos el PBI peruano a $500Kmm, $700K mm o mas? La economía siempre requiere liquidez (como aceite para lubricarse) y estimulo para desarrollarse. Desde luego hay liquidez indirecta (vía informalidad o vía ilegalidad) pero no hay liquidez destinada a inversión productiva que es la que genera progreso y bienestar. El valor ganado de la inversión pública es del 22% (eso significa que de cada $1 de inversión solo 22 centavos se transforman en capital productivo real), mientras que el valor ganado de la inversión privada es del 68-75% por lo que el foco debe ser claramente un foco de inversión privada. Eso necesita reforma. SIN REFORMA de reactivación productiva NO hay camino. Por ahora estamos lejos de desburocratizar, desregular y eliminar corrupción (cada vez mas lejos creo yo) por ahí no parece caminar la cosa (menos con los políticos que tenemos). En cuanto a liquidez directa para inversión productiva para no ahogarse lo mas sensato es que el motor NO sea una maquinita (Banco Central o similar) porque es ineficiente y porque genera inflación. Lo mas sensato es el que motor del crecimiento sea la expansión de crédito privado generado a partir de la banca (ESO REQUIERE REENFOCAR ACCIÓN DE LA BANCA). Trump y Bessent en USA están intentando hacer esto ahora y nosotros en Perú deberíamos hacer lo propio (para que inventar la pólvora). Eso requiere de la banca como motor. Pero la banca peruana es de juguete y NO ESTA A LA ALTURA (La banca de USA parece que tampoco). En cualquier caso hay 2 problemas ahí: 1. Por el efecto Cantillon - sesgo local la banca peruana no trasfiere dinero sino que se lo queda, solo beneficia a sus vinculadas y solo lo chorrea a conveniencia con lo cual el dinero nunca llega a convertirse en capital en forma efectiva y barata a las MYPES y menos a las PYMES y 2. Cuando el que recibe el crédito lo usa para gasto (90% de los casos) en realidad reactiva el gasto local pero no inversión productiva, así que lamentablemente solo hay un 10% (o menos) que usa el crédito para inversión (sea porque su empresa puede moverlo con mayor retorno que la escalofriante y enorme tasa bancaria que te cobran o sea porque su rendimiento en valores de bolsa en mix le den mas que el acceso a fondos le sea rentable (los menos casos)). Es decir aun si llega la inversión es ineficiente y no forma capitalización productiva. Entonces TENEMOS UN PROBLEMA. Y ese problema solo se corrige con un shock de inversiones directas destinadas a infraestructura y empresa privada. TODOS los intentos hasta ahora de hacer reformas para activar la inversión en ese sentido han sido un fracaso. Todas las iniciativas enfocadas hacia ello han sido saboteadas por la corrupción. Si no hay un RESET a tiempo no se ve promesa futuro. Ese tren no va a detenerse si no hacemos algo.