Criterios de valorización de acciones

 Criterios de Valorización de Acciones

Para valorar acciones del mercado de valores, normalmente se utiliza un promedio ponderado de cuatro métodos clásicos: Valor Precio Futuro, Fórmula de Graham, Gordon-Shapiro y Número de Graham.

Valor Precio Futuro: Precio = EPS_futuro × PER, donde EPS futuro son las ganancias por acción futuras o beneficios futuros y se calculan como EPS_futuro = EPS_actual × (1 + g)^n, con 'g' como tasa de crecimiento estimada y 'n' años proyectados.

Fórmula de Graham para cíclicas: Valor = [BPS × (8.5 + 2g) × 4.4] / Y, siendo BPS el valor en libros por acción, 'g' el crecimiento esperado (en %), y Y la renta de bonos AAA o T-Bond a 10 años. 

Formula de Graham para growth : Valor = [EPS × (8.5 + 2g) × 4.4] / Y, siendo EPS beneficio o ganancia por acción, 'g' el crecimiento esperado (en %), y Y la renta de bonos AAA o T-Bond a 10 años.   

Gordon-Shapiro: Precio = D1 / (k - g), con D1 como dividendo futuro calculado como Do(1+g)^n), donde “Do”=dividendo actual, 'k' el costo de capital (WACC) y 'g' la tasa de crecimiento perpetuo de dividendos.

Número de Graham: Precio = √(22.5 × EPS × BPS).

El promedio de estos valores permite acercar una aproximación teórica del posible precio fundamental para lo cual en ese contexto comprar por debajo de ese precio puede indicar subvaloración (oportunidad) y análogamente por encima, sobrevaloración (riesgo). Este enfoque teórico permite equilibrar en forma sencilla crecimiento, activos, flujos y seguridad, reduciendo sesgos individuales