La escalera de valor de una onza de oro desde los inicios
más tempranos con su descubrimiento hasta ponerse en el mercado está
directamente correlacionada con la reducción de la incertidumbre que puede
lograrse a medida que el depósito que la configura adquiere más información y
certeza geoestadística. En un inicio el depósito no vale más que los costos de
la adquisición del denuncio y un plus en función a los indicios geológicos de
la mineralización que pueda mostrar. En un segundo momento el depósito requiere
ser explotado sea con calicatas, trincheras, túneles y algunas eventuales
excavaciones hasta planear su perforación en base a criterios geológicos
específicos de orientación y profundidad para obtener información valiosa que
permita documentar el yacimiento. A medida que se avanza se requiere la
documentación de reportes geológicos y análisis del entorno geológico,
geometalúrgico, logístico, ambiental y social para configurar un reporte
integrado para mostrar el proyecto. El primer gran valor estimado para
reducir el riesgo geológico en el mercado se realiza cuando se completan los programas de perforación diamantina y se emite
el Reporte NI43101 el cual es el estándar calificado internacional más
importante para reportar recursos y reservas de mina.
A partir de ahí la escalera de valor adquiere máximos racionales
en los precios que pueden pagarse. La regla es “las minas valen por la
información que tienen” así tenemos que una onza en el piso calificada como recurso medido bajo NI 43101 se estima en un máximo de $60 lo que quiere decir que
cualquier precio menor a esta cifra que pueda pagarse es un buen valor racional
de adquisición. A medida que la información avanza el valor crece, es así como
una onza con estudio de factibilidad puede alcanzar un máximo de $250 y si a
ello se agrega licencias, permisos y sobretodo el EIA aprobado y la licencia
social explícita el proyecto puede alcanzar máximos de $550 y si se logra el
cierre financiero llegar a $750 para completar el ascenso cuando se inicia su
construcción a máximos de $1050 hasta alcanzar el valor de Londres sobre los
$1600 -1800 una vez se inicia la producción de las barras finas de oro.
Este criterio no configura una regla definida de máximos
de adquisición, pero puede brindar al mercado una muy buena aproximación para
la estimación económica rápida de proyectos mineros sujeta a confirmación por
medio del análisis tradicional de flujos de caja descontados y criterios
financieros similares.
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